由中国物流与采购联合会调查、发布的2019年5月份中国大宗商品指数（CBMI）为101.1%，较上月回落1.5个百分点。各分项指数中，供应指数继续上升，但增速减缓，销售指数自高位回落，库存指数止跌反弹，价格指数出现下跌。从本月指数的变化情况来看，前期市场刚刚建立的供需相对均衡的局面再度被打破，市场供大于求的迹象进一步显现，商品库存持续积压。后期随着夏季消费淡季的来临，预计市场下行压力将加大，价格仍有回落的空间。

　　商品供应增速回落。2019年5月份，大宗商品供应指数较上月回落1.4个百分点，为103.3%。该指数自上月升至近十一个月的高点后，本月出现回落，显示前期商品供应持续增长的压力有所缓解，但整体仍处高位，特别是从各主要商品来看成品油和汽车供应量有所减少是导致本月指数增速回落的主要原因，市场供应依然处于高压态势。从各主要商品来看，本月成品油和汽车供应量较上月有所减少，且均是结束了之前两个月上升的局面，当月较上月分别减少1.4%和2.2%；本月铁矿石和原煤供应量止跌反弹，较上月分别增加3.4%和0.9%；钢铁和有色金属供应量继续增加，且增速加快，较上月分别增加6.6%和3.7%，增速分别加快2.1和0.6个百分点；化工供应量较上月增加0.4%，但增速减缓3.4个百分点，增速连续两个月持续大幅减缓，可见受盐城化工厂爆炸等事件影响，化工行业安全、环保力度加大，产能有所受限。

　　商品销售压力加大。2019年5月份，大宗商品销售指数为99.9%。从销售指数的变化情况来看，在连续两个月呈现增长态势以后，本月出现回落，一方面说明本月市场需求减弱，特别是随着商品价格出现震荡回调，市场恐慌情绪加重，终端企业采购越发趋于谨慎，市场订货积极性明显降低，成交明显减弱，商品生产供应企业订单组织压力加大；另一方面，我们认为也和前期基数较高有关，本月指数回调主要是受钢铁和有色金属销售量大幅回落的影响，后期市场需求是否会出现全面转弱，仍需观察。各主要商品中，铁矿石和汽车销售量继续增加，且增速加快，本月较上月分别增加4.9%和5.1%，增速分别加快1.3和0.3个百分点；成品油销售量较上月增加0.3%，但增速减缓2.3个百分点；钢铁、原煤、有色金属和化工销售量较上月分别减少3.1%、2.4%、2.2%和0.9%。

　　商品库存止降回升。2019年5月份，大宗商品库存指数止降回升至100.2%，较上月回升1.4个百分点，显示由于生产端积极性高涨，但随着终端需求转弱，商品库存再度积压，库存压力开始加大。从各主要商品库存情况来看，成品油库存量时隔七个月后再度出现下降格局，本月较上月减少0.3%；铁矿石库存继续下降，当月较上月减少3.7%，降幅较上月扩大1.3个百分点；钢铁库存量较上月减少0.2%，但降幅较前两个月明显收窄；原煤和有色金属库存量较上月分别增加3.8%和3.6%，增速均较上月加快3.0个百分点；化工和汽车库存量较上月分别增加0.9和0.4%，但增速分别减缓0.4和0.2个百分点。

　　商品价格由升转降。2019年5月份，大宗商品市场价格环比下跌0.5%，结束了之前的三连涨，同比下跌2.1%。从主要行业来看，除黑色金属继续上涨外，其余品种均出现不同程度的下跌。本月黑色金属较上月上涨0.1%，但增速减缓1.0个百分点；有色金属、化工、原煤和成品油价格较上月分别下跌1.3%、0.5%、0.3%和1.0%。

　　中国大宗商品指数调查说明

　　1.主要指标解释

　　中国大宗商品综合指数体系是一套立足于与商品市场相关单位，以抽样调查的方式，采集详实、动态的数据信息，对行业中不同品种、不同经营主体、不同区域分别设立相关指数，通过各个指标的变化，观察行业内乃至国民经济运行的发展状况和变化规律。

　　大宗商品供应指数。通过对国内市场生产、进口的主要大宗商品的实物数量和金额等在不同时期数据的比较，构建大宗商品供应指数，反映大宗商品资源供应的增减变化情况。

　　大宗商品销售指数。通过对国内流通环节销售的主要大宗商品的实物数量和金额等在不同时期数据的比较，构建大宗商品销售指数，反映大宗商品国内市场需求的增减变化情况。

　　大宗商品库存指数。通过对国内流通环节主要大宗商品期末库存的实物数量和金额等在不同时期数据的比较，构建大宗商品库存指数，反映大宗商品国内市场供需平衡的变化情况。

　　大宗商品价格指数。通过对国内市场主要大宗商品交易价格在不同时期数据的比较，构建大宗商品价格指数，反映大宗商品国内市场交易价格的变化情况。

　　2.调查范围

　　中国大宗商品指数调查的地区覆盖全国（除港澳台外）各省、自治区和直辖市。调查方法以重点流通企业调查、互联网平台数据和商品现货电子交易市场相结合，通过对海量样本数据的筛选、计算，来保证中国大宗商品指数的准确性和代表性。

　　3.计算方法

　　中国大宗商品指数由1个综合指数和若干个单项指数构成。指数均采用加权综合指数方法。综合指数由大宗商品消费指数、供应指数和库存指数加权构成。各单项指数均由不同的商品数量和金额加权构成。中国大宗商品指数为环比指数。

　　4.季节调整

　　中国大宗商品指数是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的中国大宗商品指数和各分类指数均为季节调整后的数据。