由中国物流与采购联合会调查、发布的2019年1月份中国大宗商品指数（CBMI）为101.2%，较上月回升2.3个百分点。指数两连跌后，本月止跌反弹，显示本月国内大宗商品市场运行情况较上月有所好转。各分项指数中，供应指数、销售指数和库存指数均止跌回升，特别是销售指数回升幅度超过4个百分点，成为推动本月CBMI回升的主要因素，本月商品价格继续下跌。从本月指数的变化情况来看，近期国内大宗商品市场运行形势出现回暖的迹象，供需双侧联动上升，商品价格继续下跌，企业生产经营环境有所改善。不过值得关注的是，本月虽销售指数回升幅度明显强于供应指数，但市场库存仍处于上升通道中，可见当前市场供需两端仍不均衡，商品供大于求的压力犹存。与此同时，本月指数有所回升，我们认为也和之前基数较低有关。综合来看，虽然本月国内大宗商品市场正在逐步向回暖的方向转化，不过2月份，随着春节到来，全国将沐浴在浓厚的春节气氛之中，受节日因素影响，终端需求将基本停滞，而生产企业节日期间仍将正常生产，新资源也将陆续抵达市场，预计节后市场供应量将会显著增加，大宗商品市场的下行压力将会明显加大。

　　商品供应增速加快。2019年1月份，大宗商品供应指数为101.2%，指数两连跌后本月出现反弹。从该指数的变化情况来看，随着春节临近，生产企业赶工生产，特别是部分商品生产盈利尚可，企业生产热情持续高涨，且对后市预期乐观，商品产量居高不下，导致本月商品供应增速有所加快。各主要商品中，除原煤和汽车供应有所减少外，其余品种均呈现增长态势。本月钢铁和成品油供应量止跌回升，较上月分别增长0.2%和3.3%；有色金属供应量较上月增长4.4%，增速加快2.1个百分点；铁矿石和化工供应量较上月分别增长0.8%和0.1%，增速分别减缓0.6和2.7个百分点；原煤和汽车供应量较上月分别减少1.7%和0.5%。

　　终端需求有所回暖。2019年1月份，大宗商品销售量指数继续回升，至101.3%，显示随着国内宏观经济逐步趋稳，带动了国内需求增加，加之春节来临，节前补库需求增加，本月国内大宗商品市场成交较为活跃，销售情况和前期相比有所回升。各主要商品中，原煤和化工销售量有所回落，其余品种销售量仍呈现不同程度的增长。本月钢铁、铁矿石和成品油销售量止跌反弹，较上月分别增长2.4%、0.7%和1.2%；有色金属和汽车销售量较上月分别增长3.7%和3.2%，增速分别加快2.1和0.3个百分点；原煤和化工销售量较上月分别减少2.2%和2.8%。

　　库存增速有所加快。2019年1月份，大宗商品库存指数为101.0%，较上月回升0.6个百分点。从该指数的走势来看，国内大宗商品市场库存量已连续八个月呈现上升态势，只是各月增速有所变化，显示当前国内大宗商品市场整体供应压力偏大，市场去库存的难度较高。各主要商品中，除汽车库存量有所减少外，其余品种均有所增长，特别是钢铁和原煤库存均显现止跌回升的态势。本月汽车库存较上月减少1.9%，时隔五个月后再度出现下降趋势，显示当前汽车市场供需状况有所改善。本月钢铁和原煤库存较上月分别增长0.3%和3.4%；有色金属和化工库存量较上月分别增长1.3%和4.6%，增速较上月分别加快1.2和1.0个百分点；铁矿石和成品油库存量较上月分别增长0.2%0.7%，但增速分别减缓3.3和0.4个百分点。

　　商品价格继续下跌。2019年1月份，大宗商品市场价格环比下跌0.7%，商品价格连续三个月呈现下跌走势，同比下跌3.0%。从主要行业来看，五大类商品均有不同程度下跌,黑色金属、有色金属、原煤、成品油和化工价格较上月分别下跌1.0%、0.9%、1.3%、2.3和2.4%。

　　中国大宗商品指数调查说明

　　1.主要指标解释

　　中国大宗商品综合指数体系是一套立足于与商品市场相关单位，以抽样调查的方式，采集详实、动态的数据信息，对行业中不同品种、不同经营主体、不同区域分别设立相关指数，通过各个指标的变化，观察行业内乃至国民经济运行的发展状况和变化规律。

　　大宗商品供应指数。通过对国内市场生产、进口的主要大宗商品的实物数量和金额等在不同时期数据的比较，构建大宗商品供应指数，反映大宗商品资源供应的增减变化情况。

　　大宗商品销售指数。通过对国内流通环节销售的主要大宗商品的实物数量和金额等在不同时期数据的比较，构建大宗商品销售指数，反映大宗商品国内市场需求的增减变化情况。

　　大宗商品库存指数。通过对国内流通环节主要大宗商品期末库存的实物数量和金额等在不同时期数据的比较，构建大宗商品库存指数，反映大宗商品国内市场供需平衡的变化情况。

　　大宗商品价格指数。通过对国内市场主要大宗商品交易价格在不同时期数据的比较，构建大宗商品价格指数，反映大宗商品国内市场交易价格的变化情况。

　　2.调查范围

　　中国大宗商品指数调查的地区覆盖全国（除港澳台外）各省、自治区和直辖市。调查方法以重点流通企业调查、互联网平台数据和商品现货电子交易市场相结合，通过对海量样本数据的筛选、计算，来保证中国大宗商品指数的准确性和代表性。

　　3.计算方法

　　中国大宗商品指数由1个综合指数和若干个单项指数构成。指数均采用加权综合指数方法。综合指数由大宗商品消费指数、供应指数和库存指数加权构成。各单项指数均由不同的商品数量和金额加权构成。中国大宗商品指数为环比指数。

　　4.季节调整

　　中国大宗商品指数是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的中国大宗商品指数和各分类指数均为季节调整后的数据。