中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2018年11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50%，环比下降0.2个百分点，落至荣枯线水平，显示下行压力仍不容忽视。细分指数显示，当前国内供需小幅下降，原材料价格和产成品价格明显回落。但总的来看，供需保持在扩张区间，大中型企业生产经营形势相对平稳，稳中有进态势继续发展，新旧动能转换加快，制造业后期走势具有回稳基础。

　　国内供需增长态势小幅回落。11月份，生产量指数为51.9%，下降0.1个百分点，处于相对稳定状态；新订单指数为50.4%，下降0.4个百分点，仍保持在50%以上。当前，北方地区正式进入采暖季，蓝天保卫战全面展开，部分行业生产经营活动受到一定影响。另外，部分季节性特征明显的行业，淡季特征显现，增长势头有所趋缓。这些情况从一定程度上导致供需增长态势回落。但以双十一为代表的电商消费较为活跃，消费品行业上升。消费品行业PMI环比回升0.8个百分点，且高于制造业PMI 1.6个百分点。

　　企业成本压力有所缓解。11月份，购进价格指数为50.3%，环比下降7.7个百分点，连续两个月回落，本月回落幅度加快。从市场来看，11月份，钢铁、原油以及同原油相关的化工产品等重要生产资料品种，市场价格下跌明显，有利于缓解企业成本压力。

　　新动能增长势头良好。11月份，装备制造业、高新技术产业、消费品行业发展势头加快。装备制造业PMI较上月回升0.6个百分点，高于制造业整体水平0.5个百分点；高技术产业PMI回升0.1个百分点，高于制造业整体水平1.7个百分点。消费行业PMI回升0.8个百分点，高于制造业整体水平1.6个百分点。高耗能行业PMI下降1.2个百分点至48.4%。表明当前制造业产业结构不断优化，以创新驱动为内涵的新动能正在成为制造业增长的主要动力。

　　大中企业生产经营形势相对平稳。11月份，大型企业PMI虽然有所回落，但仍然保持在50%以上，处于领先水平；中型企业PMI有所回升，上升1.4个百分点。小型企业PMI走势不稳定，今年以来时升时降，整体来看仍然处在相对较低水平。

　　从本月PMI指数表现来看，当前值得关注的问题：一是PMI在50%以上连续运行27个月后，落至荣枯线；二是供需差距有所扩大。由于新订单指数回落相对明显，11月份，生产量指数和新订单指数间的差距扩大至1.5个百分点。与此相应，产成品库存指数回升，较上月上升1.5个百分点；三是市场预期波动。本月企业生产经营活动预期指数为54.2%，环比下降2.2个百分点，为年内低点。

　　综合来看，11月份，制造业PMI虽然继续回落，但回落主要是受短期季节性因素影响，回落幅度明显收窄，从今年以来的走势来看，除最近3个月以及2月份之外，其他月份均保持在51%以上，处在近年来的相对合理水平。从PMI来看，供需扩张基本态势仍在延续，企业原材料成本压力有所缓解，大中型企业生产经营形势相对稳定，制造业后期走势仍具有平稳基础。

　　当前政策着力做好“六稳”工作，积极解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难，激发资本市场活力，挖掘消费潜力。预计12月份，国内需求仍有较强支撑，外部需求受节日消费带动可能具有一定回升空间，企业生产保持稳中有增，原材料和产成品价格趋于稳定。