2011年3月11日，日本东北近海区域发生9.0级特大地震，随后地震又引发大规模海啸，部分核能发电站发生泄漏/甚至爆炸等，导致大量工厂停产，平民转移。
 
    日本地震给日本国民带来重大伤亡和财产损失的同时，对中国的航空货运业也势必会产生一定的影响；虽然最终的影响还要看事态的进一步发展而定，但其影响还是可以从宏观与微观两个层面，短期与长期双重视角来做一个简单的分析。
 
    一、直接的影响
 
    （一）宏观层面：对我国进口影响大于出口，引发日本金融市场震荡
 
    1、对我国对外贸易整体影响——进口大于出口
 
    日本是中国的第三大贸易伙伴，地震对中国经济的影响比较大、范围广。但对中国的影响主要取决于中日之间的贸易结构，由于中国是贸易逆差，2010 年我国对日本出口1210.6 亿美元，进口1767.1亿美元，贸易逆差达到556.5 亿美元。因此，对我国进口的影响大于出口。
 
    从2010 年中国从日本的进口结构看，机电音像设备占48% 、金属占11.1%、车辆航空器船舶等运输设备占9.5%、化学占8.4%、塑料等7%、光学仪器钟表乐器等8.3%。总体来看，机电产品、化学、汽车、仪器仪表等进口比重高，对相关产业的影响比较大，对航空货运业的影响也不能忽视。
 
    2、引发日本金融市场震荡——日元走强
 
    日本地震后，大量资金回流到日本本土准备参与灾后重建，结果导致日元升值，从11日的83.28到15日的81.09，在地震发生后短短的几天内日元对美元汇率急剧上涨了近300个基点（不过，专家认为，日元资金大量回流只是短期内刺激日元升值，从中长期来分析，目前日元已处在历史高位，贬值的可能性更大）。
 
    至于汇率变动对航空货运的影响，之前本人曾做专题分析，只是那时主角是人民币，现在是日元，其实原理是一样的，只是观察的角度要稍作调整。
 
    （二）微观层面：地震致使大量工厂关闭，全球供应链面临考验
 
    1、大量芯片工厂关闭，全球电子产业面临考验
 
    受地震影响，日本三大汽车巨头宣布，14日起全面停产，且未公布复产时间表。日本多家电子制造公司都在过去几天里公布了初步损失和停产安排。主要工厂分布在日本东北部的索尼受到重创，已关闭了6家工厂，6家工厂2家位于福岛县，4家位于宫城县，主要生产蓝光光盘、播放器、磁头、电池及半导体产品。
 
    东芝公司已宣布关闭了位于震区的一家闪存芯片厂，其官方人士表示，如果物流体系瘫痪，也会影响产品出货。根据总部位于英国的芯片市场调查公司Future Horizons的统计数字显示，目前全球芯片市场销售额约为2980亿美元，而日本市场的销售额约占其中的24%。苹果公司的iPhone和iPad等产品的关键配件都由日本公司配套。以东芝为首的日本公司在全球闪存营收中约占35%。
 
    业内人有一个共识：半导体行业的走势是航空货运行业走势的晴雨表，大量半导体企业的关闭势必会影响航空货运业的走势，只是长短期的问题。
 
    2、基础设施遭破坏，供应链面临压力
 
    此外，日本电力供应有很大比重依靠核电。目前日本有56座核反应堆，供应电力比重约占20%。本次灾害造成多座核反应堆爆炸和关闭，核材料泄漏严重，如果东北部这些核电设施短期内不能恢复运行，将对日本电力供应构成很大压力。
 
    在未来几周，随着破坏蔓延至全球供应链，可能引发部分关键电子原料和零组件短期缺货。而地震和海啸造成的交通中断可能导致成品无法运到机场或码头，造成供应链的压力。有经济专家预测，此次日本地震将拉低日本GDP一个百分点。
 
    基础设施（电力供应、交通设施等）的破坏势必会影响厂家出货量和货物的运输与分拨，如果不能尽快恢复，对航空货运业短期的影响不容小视。
 
    二、潜在的影响
 
    （一）短期影响——对国内货航经营影响有限
 
    对于国内的货运航企来说，个人认为日本地震短期有影响但不会太大，原因有以下几点：#p#分页标题#e#
 
    首先，日本国内发往中国的货物中，绝大部分由全日空和日航等日本本土企业承运，中国货航本来的市场份额也不大，因此所受影响也就有限了；而中国去程货物中受核辐射及救灾任务影响，货机运力暂时适量减少，待运力恢复后不仅班次可能增加，甚至运价也可能出现不同程度的上扬，因此综合影响未必是负的（据《半岛晨报》14日消息：东京机场滞留大量货物，辽宁大连暂停赴日货运航班）。
 
    其次，在汽车、半导体零部件等领域，中国对日本倚重较大。但企业一般会备有两个月左右的库存，如果地震对日本工厂的影响能在两个月内得以恢复，其影响有限。
 
   （二）长期影响——视事态的进一步发展而定
 
    宏观方面，日本此轮地震与1995年阪神大地震情况很类似，从阪神地震前后GDP及日经走势来看，如果此次地震/海啸不再重复，而核电站爆炸的影响被很好地控制住，那么可以乐观预期，地震的负面影响应该也会很快过去。并且由于灾后重建等因素，日本后续经济增长在稍后一段时间里可能还会适当上升。
 
    如果灾难（地震+海啸）没有就此过去，或者核扩散影响进一步加重，半导体等电子原材料工厂不能尽快恢复生产，那么影响就可能进一步扩大，甚至波及世界供应链体系的安全，那时航空货运业也势必会受到牵连。